欧洲央行再融资利率上升与固定利率无关

4月7日，正如预期，欧洲央行将主要指导利率上调至1.25%。这标志着约两年低利率（1%）稳定期的结束——而升息才刚刚开始。

具体而言，虽然抵押贷款利率（无论是固定利率还是浮动利率）已经在上升，但它们可能会继续逐步上升，因为固定利率与浮动利率之间的差距可能会继续缩小，使得法国抵押贷款的浮动利率对借款人而言越来越不具吸引力。

欧洲央行为何做出这一决定？原因很简单，该行表示，是为了对抗通胀。在欧元区，主要由于原材料价格上涨，3月份物价上涨2.6%，2月份为2.4%：这些水平超过了欧洲央行认为可接受的2%上限。

尽管欧洲央行行长让-克劳德·特里谢向我们保证，行长们“尚未决定此次升息是一系列升息的开始”，但几天后，其经济主管表示，通胀将继续“指导”该货币机构的利率演变。

另一方面，这一决定确实表明，从现在到今年年底，欧洲央行对银行的短期再融资条件采取了更为强硬的策略。

就抵押贷款而言，欧洲央行的货币政策在短期内可能只会直接影响浮动利率。这些利率实际上依赖于短期利率，即欧元银行同业拆借利率（Euribor），该利率已连续六个月上升（这些利率跟随欧洲央行再融资利率的演变）。因此，4月14日三个月期欧元银行同业拆借利率达到1.33%，而一年前为0.65%。

在法国，只有10%的抵押贷款采用浮动利率，而在西班牙和葡萄牙，这一比例高达90%，这些国家的借款人可能会因欧洲央行货币政策的收紧而受到更大影响。

至于固定利率抵押贷款，它们跟随长期利率的演变——尤其是国债（OAT）的利率——这些利率也已连续数月上升，主要是因为希腊、爱尔兰和葡萄牙等国家的预算状况。因此，4月14日十年期国债达到3.74%，而去年8月为2.49%，创历史新低。

4月份，Sextant French Mortgages合作银行中有79%将抵押贷款固定利率平均上调0.17个百分点；值得一提的是，3月份这一比例仅为87%。

虽然17%的合作银行保持固定利率不变，但4%的合作信贷机构下调了利率。

总之，自今年年初以来，固定利率和浮动利率的上升幅度已达到0.45个百分点。

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