L'aumento del tasso di rifinanziamento della BCE non riguarda i tassi fissi

Il 7 aprile, come previsto, la Banca Centrale Europea ha portato il suo tasso guida principale all’1,25%. Si tratta della fine di circa 2 anni di stabilità con un tasso dell’1%—e questo rialzo è appena iniziato.

In termini concreti, mentre i tassi sui mutui, sia fissi che variabili, stanno già salendo, potrebbero continuare a salire progressivamente, poiché è probabile che la differenza tra tassi fissi e variabili continui a diminuire, rendendo i mutui francesi a tasso variabile sempre meno interessanti per i mutuatari.

Perché una tale decisione da parte della Banca Centrale Europea? Semplicemente, risponde, per combattere l’inflazione. Nell’area euro, principalmente a causa dell’aumento dei prezzi delle materie prime, i prezzi sono saliti del 2,6% a marzo, dopo aver raggiunto il 2,4% a febbraio: livelli superiori al limite del 2% considerato accettabile dalla Banca Centrale Europea.

Anche se il suo presidente, Jean-Claude Trichet, ci assicura che i dirigenti della Banca Centrale Europea non hanno deciso che questo rialzo fosse “il primo di una serie di rialzi”, il suo direttore economico ha dichiarato, qualche giorno dopo, che l’inflazione continuerà a “guidare l’evoluzione dei tassi d’interesse” dell’istituzione monetaria.

Una decisione che parla tuttavia di una strategia più ferma da parte della Banca Centrale Europea per quanto riguarda le condizioni di rifinanziamento delle banche a breve termine da ora fino alla fine dell’anno.

A breve termine, per quanto riguarda i mutui, la politica monetaria della Banca Centrale Europea può riguardare direttamente solo i tassi variabili. Questi tassi si basano effettivamente sui tassi a breve termine, gli Euribor, che salgono da 6 mesi (questi tassi seguono l’evoluzione del tasso di rifinanziamento della Banca Centrale Europea). Così, l’Euribor a 3 mesi ha raggiunto l’1,33% il 14 aprile contro lo 0,65% di un anno fa.

In Francia solo il 10% dei mutui è sottoscritto a tasso variabile rispetto al 90% in Spagna e Portogallo, paesi in cui i mutuatari possono soffrire maggiormente a causa dell’indurimento della politica monetaria della Banca Centrale Europea.

Per quanto riguarda i mutui a tasso fisso, seguono l’evoluzione dei tassi a lungo termine—in particolare quelli delle OAT (titoli di Stato)—che anch’essi salgono da diversi mesi, soprattutto a causa della situazione di bilancio in paesi come la Grecia, l’Irlanda e il Portogallo. Così, il 14 aprile l’OAT a 10 anni raggiunge il 3,74% contro il 2,49% dell’agosto scorso, il suo livello più basso di sempre.

Ad aprile, il 79% delle banche partner di Sextant French Mortgages ha aumentato i propri tassi fissi per i mutui in media di 0,17 punti; per memoria, a marzo, solo l’87% lo aveva fatto.

E mentre il 17% di esse ha mantenuto stabili i propri tassi fissi, il 4% degli istituti di credito partner ha diminuito i propri tassi.

In totale, dall’inizio dell’anno, l’aumento dei tassi fissi e variabili ha raggiunto 0,45 punti.

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